国际实体经济可能在2009年陷入衰退，国际金融动荡远未过去；中国经济景气下行刚刚开始，下行因素正在增加，经济增速和就业问题更值得忧虑；A股市场调整相对充分，估值价值正在逐步体现；房地产市场遭遇的更大困难是消费观望和消费节奏迟缓，房地产行业调整的周期可能比预想的长。 

　　在“财富论坛”上，北京师范大学金融研究中心主任钟伟对国际国内宏观形势和资本市场作了全面的分析和预测。

　　全球动荡：

　　上半场演出还没结束

　　钟伟认为，从国际货币基金组织和世界银行等对2009年全球经济增长的预期看，2009年国际经济增长的速度将进一步放缓。钟伟表示：“现在看来，2008年整个国际经济形势的运行比预期的好，2009年上半年的挑战更大一些。”

　　很多学者认为次贷危机已经进入尾声，钟伟并不认同这种观点。他表示：“次贷危机带来的影响刚刚开始显现，次贷危机将会进一步加深和蔓延，全球金融动荡的上半场演出没有结束，下半场演出还没有开始。”

　　钟伟称，2009年国际金融动荡更为严重，将围绕两条主线展开：一是在美国国内从比较复杂的衍生品向相对简单的衍生品逐步蔓延；二是从美国向欧洲以及亚太蔓延，目前欧洲及亚太在次贷危机中表现得都远远不如美国本土充分，但是以欧盟、中国、日本为代表的区域经济，可能会在次贷危机中遭受至少千亿美元的损失。

　　中国经济：

　　至少会有三年调整期

　　钟伟认为，2008年的宏观经济调整是相当不充分的，至少会有三年的调整周期。对此，他给出的理由是，近50年来全球只有三个国家经济增长每年连续超过10%，而从历史经验看，经济下行的周期也会持续较长时间。他指出，目前的宏观经济调控口号也已经从控制通货膨胀保住经济增长，调换为保住经济增长控制通货膨胀。

　　同时，钟伟认为，经济上行动力正在逐渐削弱，而下行的不确定因素正在显著增加。因为消费增长在达到12年来最快增长速度之后很难进一步提高，而实际投资增长已经跌落到10年平均增速水平之下。他指出，2009年经济增长的动力将明显不足，就业形势比较严峻。